债券研究-慧博投研资讯

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新世纪评级-政策评论：科创债券发行范围，扩大配套支持机制同步完善-250514

　　摘要：　　5月7日，中国人民银行、证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，将科创债券发行主体范围扩大至金融机构，正式明确股权投资机构发行科创债券的资格，债券...[详细]

2025-05-14 分享者：ron****wy 作者：周美玲，武博夫评级：页数：4 页

新世纪评级-美国关税政策对美国主权信用水平的负面影响-250514

　　摘要：当地时间4月9日，美国政府以“对等关税”名义对所有贸易伙伴加征关税，影响涉及约231个国家。仅仅数小时后，美国总统特朗普授权对部分国家暂停实施加征关税90天，暂行10%关...[详细]

2025-05-14 分享者：安*** 作者：张珏，曹曼茜评级：页数：4 页

财信证券-可转债主题研究系列（四）：政策发力托底内需，关注消费及物流方向-250512

　　关税冲击下外需承压，国内政策或托底内需。美国对等关税冲击使得外需承压，面临全球贸易不确定性加剧的背景，国内扩内需政策加码发力的必要性提升。2025年政府工作报告将“大力提振消费...[详细]

2025-05-14 分享者：did****ce 作者：刘文蓉评级：页数：22 页

民生证券-信用策略系列：2.2%以上信用债全景-250514

　　2.2%以上，城投债有哪些？　　截至2025年5月12日，全国存量城投债规模为186206亿元，估值在2.2%以上存量债有63480亿元，占比34.1%；估值在2.2%以上...[详细]

2025-05-14 分享者：van****23 作者：谭逸鸣评级：页数：17 页

国信证券-海外债市系列之二：历史上的主权债务危机-250514

　　核心观点　　主要结论：主权债务危机爆发的两个必要条件分别是：（1）该国经济增长乏力。一些国家产业结构单一，或者经济基础薄弱，在全球经济形势遭到冲击时，国内经济低迷，政府财政收...[详细]

2025-05-14 分享者：307****56 作者：赵婧，季家辉，董德志评级：页数：18 页

中诚信国际-2025年4月：图说地方政府债券-250514

　　4月地方政府债券（以下简称“地方债”）发行及净融资规模环比均下降、但同比均大幅上升，新增债发行2534亿元、同比增长97%，新增专项债发行2301亿元、同比增长1.6倍，其中2...[详细]

2025-05-14 分享者：bfg****03 作者：闫彦明，汪苑晖，袁海霞评级：页数：1 页

华安证券-转债周记（5月第3周）：转债评级调整期将至，如何应对？-250513

　　主要观点：　　光伏转债价格波动引起评级调整担忧　　光伏企业出口成本上升，利润受挤压并拖累正股估值，光伏转债因与正股高度联动或面临转股价值下修压力，引发对评级调整的担忧。20...[详细]

2025-05-14 分享者：pea****ng 作者：胡倩倩，颜子琦评级：页数：17 页

联合资信-债市“科创板”正式落地，联合资信以专业评级赋能科技创新-250514

　　摘要：　　2025年5月7日，人民银行证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告（以下简称《公告》），从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面...[详细]

2025-05-14 分享者：xia****23 作者：评级：页数：4 页

中诚信国际-信用利差周报2025年第17期：新规落地后科创债密集发行，中美关税大幅互降-250509

　　市场动态　　5月7日，人民银行与证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，标志着我国债券市场科技创新支持体系正式落地。同日，沪深北交易所、交易商协会、上清所和...[详细]

2025-05-14 分享者：超**星作者：马子喻，卢菱歌，谭畅评级：页数：17 页

东吴证券-债券“科技板”他山之石：从海外经验看我国科创债市场建设（市场现状篇）-250514

　　美国科创债市场现状：1）美国科创型债券存量余额为25,731.16亿美元。2）剩余期限整体以中长期品种为主，3年以上的债券占比达75.97%，加权平均剩余期限约9.97年；票面...[详细]

2025-05-14 分享者：钜**产作者：李勇，徐津晶评级：页数：20 页

华西证券-大金融观察系列之十一：保险减持银行资本债，怎么看？-250514

　　投资要点: 　　近期保险为何净卖出银行资本债？　　2024二季度以来保险配置行为发生变化。2021年-2023年保险机构大规模增持银行资本债，但2024年二季度开始，保险持续...[详细]

2025-05-14 分享者：nigh******o11 作者：姜丹，钱青静评级：页数：16 页

东方金诚-债市早报：中美日内瓦经贸会谈联合声明公布；债市明显走弱-250514

　　【内容摘要】 5月12日，资金面进一步宽松，主要回购利率延续下行；中美达成关税共识，债市随之明显走弱；转债市场主要指数跟随收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率大幅上行，主要...[详细]

2025-05-14 分享者：tia****ao 作者：评级：页数：8 页

国金证券-债市基本面跟踪报告：利率十大同步指标体系2.0-250513

　　为了同步判断利率走势，我们曾在2020年总结出十大代表性变量整合成追踪体系。但经过近五年变迁，随着经济结构的细微转变，部分基本面同步指标与利率的关系发生了一些变化，在当期对利率...[详细]

2025-05-14 分享者：bei****em 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：9 页

国金证券-5月13日信用债异常成交跟踪-250513

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24株循03”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21遵桥04”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25邮储...[详细]

2025-05-14 分享者：lap****nn 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

国金证券-固定收益动态：票息资产热度图谱，2.1%附近找防御-250513

　　截至2025年5月12日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.5%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细]

2025-05-13 分享者：zhu****ia 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

财通证券-固收专题报告：科技板和科创债的几点关注-250513

　　“科技板”来了，之前已有不少科技创新债券发行，现在的科创债和之前有何异同？未来会如何发展？哪些主体的融资将因此而受益？　　新旧科创债有何区别？　　（1）发行主体认定方面，交...[详细]

2025-05-13 分享者：133****61 作者：孙彬彬，孟万林，涂靖靖评级：页数：19 页

远东资信-2025年一季度货币政策执行报告学习与思考：呵护流动性，缓解“外部冲击”-250513

　　5月9日，人民银行披露《2025年第一季度中国货币政策执行报告》（以下简称“一季度报告”），具体内容如下：　　货币政策延续“适度宽松”，重点向稳增长转变。一季度报告提出“外部...[详细]

2025-05-13 分享者：静静***y 作者：柴柯青评级：页数：8 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-2025年4月信用债市场月报：4月产业企业融资发力，信用债迎发行高峰，市场利率全面下行-250512

　　一级市场：4月房企、产业国企、民企齐发力，信用债由净偿还转为净融资　　信用债：4月非金融企业信用债净融资2,415.20亿元，由前一月的净偿还1,190.21亿元转为净融资，...[详细]

2025-05-13 分享者：gra****se 作者：王婷评级：页数：18 页

联合资信-城投公司发行科创债现状及展望：发行主体信用资质强或市场化程度高，随城投转型或将进入提速阶段-250513

　　科创债作为推动科技创新和产业转型的重要金融工具，旨在促进科技、产业和金融高水平循环，支持科技创新企业高质量发展。自2021年3月科创债开启试点工作、2022年5月正式放开发行以...[详细]

2025-05-13 分享者：zh***j 作者：杨依水评级：页数：19 页

新世纪评级-2025年一季度信用债发行与评级概况：传统信用债发行规模下降，金融债基本持平-250513

　　摘要：2025年一季度，信用债整体发行规模同比小幅下降。其中，传统信用债券发行支数和发行规模同比均下滑；金融债发行规模微幅增长、基本较上年同期持平。传统信用债券发行人主体级别仍...[详细]

2025-05-13 分享者：car****uo 作者：郭佩评级：页数：7 页

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