债券研究-慧博投研资讯

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国金证券-5月13日信用债异常成交跟踪-250513

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24株循03”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21遵桥04”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25邮储...[详细]

2025-05-14 分享者：lap****nn 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

国金证券-固定收益动态：票息资产热度图谱，2.1%附近找防御-250513

　　截至2025年5月12日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.5%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细]

2025-05-13 分享者：zhu****ia 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

财通证券-固收专题报告：科技板和科创债的几点关注-250513

　　“科技板”来了，之前已有不少科技创新债券发行，现在的科创债和之前有何异同？未来会如何发展？哪些主体的融资将因此而受益？　　新旧科创债有何区别？　　（1）发行主体认定方面，交...[详细]

2025-05-13 分享者：133****61 作者：孙彬彬，孟万林，涂靖靖评级：页数：19 页

远东资信-2025年一季度货币政策执行报告学习与思考：呵护流动性，缓解“外部冲击”-250513

　　5月9日，人民银行披露《2025年第一季度中国货币政策执行报告》（以下简称“一季度报告”），具体内容如下：　　货币政策延续“适度宽松”，重点向稳增长转变。一季度报告提出“外部...[详细]

2025-05-13 分享者：静静***y 作者：柴柯青评级：页数：8 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-2025年4月信用债市场月报：4月产业企业融资发力，信用债迎发行高峰，市场利率全面下行-250512

　　一级市场：4月房企、产业国企、民企齐发力，信用债由净偿还转为净融资　　信用债：4月非金融企业信用债净融资2,415.20亿元，由前一月的净偿还1,190.21亿元转为净融资，...[详细]

2025-05-13 分享者：gra****se 作者：王婷评级：页数：18 页

联合资信-城投公司发行科创债现状及展望：发行主体信用资质强或市场化程度高，随城投转型或将进入提速阶段-250513

　　科创债作为推动科技创新和产业转型的重要金融工具，旨在促进科技、产业和金融高水平循环，支持科技创新企业高质量发展。自2021年3月科创债开启试点工作、2022年5月正式放开发行以...[详细]

2025-05-13 分享者：zh***j 作者：杨依水评级：页数：19 页

新世纪评级-2025年一季度信用债发行与评级概况：传统信用债发行规模下降，金融债基本持平-250513

　　摘要：2025年一季度，信用债整体发行规模同比小幅下降。其中，传统信用债券发行支数和发行规模同比均下滑；金融债发行规模微幅增长、基本较上年同期持平。传统信用债券发行人主体级别仍...[详细]

2025-05-13 分享者：car****uo 作者：郭佩评级：页数：7 页

新世纪评级-2025年3月中国绿色债券市场发行和交易概况：绿色债券发行数量环比小幅增长-250513

　　摘要：2025年3月，绿色债券发行数量环比小幅增长；从券种来看，当月绿色债务融资工具发行金额居于各券种首位；绿色债券募集资金投向最多的仍是清洁能源领域；具有发行成本优势的新发绿...[详细]

2025-05-13 分享者：xp8****25 作者：柯乐，顾雨薇评级：页数：9 页

东方金诚-可转债周报：上涨结构较为均匀，转债ETF再度净申购-250512

　　核心观点　　上周，金融监督管理总局在国新办新闻发布会上表示，近期将推出八项增量政策，涉及房地产的配套融资制度、保险资金长期投资试点扩围、小微企业融资支持计划、并购贷款管理办法...[详细]

2025-05-13 分享者：shua******pin 作者：翟恬甜评级：页数：9 页

华安证券-4月哪些城投商票持续逾期？-250513

　　哪些城投商票持续逾期？　　2025年04月，16家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额3.36亿元。根据上海票交所05月09日公布名单，04月共919家主体出现承兑人逾期现...[详细]

2025-05-13 分享者：ding******123 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：8 页

华西证券-信用周观察系列：性价比为王-250513

　　5月第一周，资金面季节性转松，叠加货币政策发力，降准降息落地，债市整体走强，短端明显受益。信用债收益率全线下行，1-3年中短端表现占优，信用利差表现分化，1年利差被动走扩，超长...[详细]

2025-05-13 分享者：and****ia 作者：姜丹，钱青静，曾禹童评级：页数：18 页

德邦证券-关税大逆转：如何构建稳健的交易框架？-250513

　　当地时间5月12日上午9:00，中美发表日内瓦经贸会谈联合声明，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停...[详细]

2025-05-13 分享者：wdd****er 作者：吕品，严伶怡评级：页数：14 页

东吴证券-债券“科技板”他山之石：从海外经验看我国科创债市场建设（发展历程篇）-250513

　　美国科创债发展历史：1）20世纪50至60年代：科技企业尚处于萌芽阶段，新兴产业中有大量中小企业需要外部融资，但仅依赖银行贷款等传统融资渠道难以满足融资需求，因此1958年，美...[详细]

2025-05-13 分享者：men****99 作者：李勇，徐津晶评级：页数：17 页

东方金诚-中美经贸高层会谈达成重要共识，并取得实质性进展；4月外贸数据超预期-250512

　　【内容摘要】 5月9日，央行公开市场连续净投放，资金面整体偏松；债市小幅走强；转债市场主要指数涨跌互见，转债个券多数上涨；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收...[详细]

2025-05-13 分享者：zhua******wzc 作者：评级：页数：8 页

金元证券-周度概览：资金成本下降，长端止盈-250512

　　5月第一周，债市在央行降准降息、中美经贸会谈、贸易数据好于预期、特别国债发行等因素综合作用下，窄幅震荡、曲线小幅陡峭化。　　全周来看，AAA级3年期收益率由1.9111%（4...[详细]

2025-05-13 分享者：hen****88 作者：贾晓庆评级：页数：14 页

国金证券-5月12日信用债异常成交跟踪-250512

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24铁道MTN006B”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21万科02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24齐商...[详细]

2025-05-12 分享者：seli******ero 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

民生证券-城投报表分析专题：年报视角下的城投观察-250512

　　从资产端来看：总资产增速持续下降，项目投资亦放缓　　资产端能在总量宏观趋势层面进行分析的科目，主要在两个维度：一方面是与（准）公益性项目相关的存货以及应收类款项；另一方面则是...[详细]

2025-05-12 分享者：Jake******ing 作者：谭逸鸣评级：页数：17 页

民生证券-固收点评：关税缓和下的利率重定价-250512

　　4月超预期的关税政策深化演绎，风险资产和避险资产迎来重定价的叙事变化，5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，对等关税降至10%，中美关税博弈缓和之际，市场风险偏好是否在切...[详细]

2025-05-12 分享者：yhc1******456 作者：谭逸鸣评级：页数：7 页

华福证券-【华福固收】短端利率的空间有多大——兼评一季度货币政策执行报告-250512

　　5月6日-5月9日短端品种表现亮眼，1Y存单利率更是突破1.75%左右的阻力位，下行接近10BP。5月12日-5月16日政府债净缴款大幅激增至6453亿元，资金面承压但5月15...[详细]

2025-05-12 分享者：fan****ar 作者：徐亮评级：页数：16 页

信达证券-5月债市在波折中前行-250512

　　五一假期前后国内债市重回强势，节前大规模增量预期落空推动超长债收益率快速回落，节后央行降准降息落地中短端利率接力显著下行。但近年来降准降息落地后市场往往出现调整，因此市场反而出...[详细]

2025-05-12 分享者：lili******ong 作者：李一爽评级：页数：18 页

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